完成出售钢铁侠、更换董事长、竞购意甲股权后，万达体育改变思路？

完成出售钢铁侠、更换董事长、竞购意甲股权后，万达体育改变思路？

相对于受限较多的大众参与体育，观众体育业务仍将是现阶段中短期内万达体育的主要收入来源。

完成出售钢铁侠集团后，万达体育近期动作频频，显示出未来业务的新思路。

首先，7月10日，意大利《共和报》报道称，万达体育将联合美国其他6家投资机构竞购意甲旗下新公司的股权。7月20日，万达体育将钢铁侠集团出售给美国。 7.3 亿美元。 历时四个多月的拍卖终于完成。 2015年上任的万达体育董事长张林也在此时宣布辞职。

如果说出售钢铁侠是万达体育的不得已，那么争夺意甲股权则是他们新的生存之道。

据《共和报》报道，意甲联赛计划在明年2月将目前的管理机构一分为二，一部分继续管理联赛的竞技事务，另一部分成立一家新的媒体公司来管理所有商业部分，包括电视转播权。 、赞助等，将向这家新成立的媒体公司注入新的资金。 不过，意甲联赛也表示，即使暂时没有获得新的注资，也势必会成立一家媒体公司，这对于联赛在商业领域来说将是一个突破口。

正在讨论的媒体公司是许多机构投资的目标。

需要说明的是，早在2008年2016意甲赛程，万达体育旗下的盈方就成为意甲官方媒体顾问，负责意甲全球转播权的发行。 由盈方联合完成的标书。 不过随着新版权周期的临近，意甲决定采用新的运营模式，引入其他资本力量，共同争夺联赛未来商业运营的权利。

看上这个业务的资本并不多。

CVC 是第一个提供报价的公司。 今年5月，他们出价22亿欧元收购意甲20%的股权。据福布斯报道，CVC正在寻求与意甲签下一份为期十年的合同，他们对意甲的估值也达到了108亿。 美元（约合 93 亿欧元）。 此后，贝恩资本（Bain）也加入其中。 他们的报价达到了30亿欧元，希望获得25%的股份。 不过据《米兰财经报》7月21日报道，意大利足协为投资者设定了15%的投资上限。

一时之间，意甲股在资本市场掀起了一股小高潮。 TPG 和 ( ) 也提供了报价。 除了最后入局的万达体育，还有多达7家资本公司想在意甲分一杯羹。

意甲此时改变战术，在当前环境下是可以理解的。

2018-19赛季，意甲创造了25亿美元的营收纪录2016意甲赛程，但疫情过后，意甲本赛季的营收并不乐观。 据媒体报道，疫情已经让意甲球队损失了5亿欧元。 版权是意甲收入的命脉，2018-19 赛季 25 亿美元的收入中有 59% 来自版权。

▲五大联赛营收对比（来源：德勤）。

目前，意甲的国内版权属于天空体育和DAZN。 其中，天空体育与意甲签下了一份3年23亿欧元的合同，该合同将在2021赛季结束后到期。 由于联赛停摆，天空体育至今拖欠意甲1.3亿欧元的分期付款，这也让意甲目前的运营举步维艰。

而且，意甲的版权收入远低于其他几个顶级联赛。 根据德勤发布的《2020年足球金融评论》报告，意甲上赛季的转播收入为15亿欧元，比英超足足少了20亿。 西甲上赛季的版权收入为18亿欧元，甚至德甲也比意甲多出2000万以上。

这就是为什么意甲主席达尔皮诺设想建立一家新的全球媒体公司，“我们必须重新成为世界上最受关注的联赛，并将我们的注意力从国内市场转向国际市场。” 在2021-24赛季新的三年版权周期中，全球推广和版权销售是他们发力的重点。

对于万达和盈方来说，在这种情况下，他们不得不拼了。 一方面，他们要保住自己的意甲生意，另一方面，他们也要在顶级足球赛事中拼尽全力保住自己的地盘。

万达体育手中最宝贵的足球资源来自国际足联。 其子公司盈方拥有2015-22年FIFA赛事媒体版权代理权，直接包括2014年和2018年世界杯。 万达集团也是国际足联2030年的主要赞助商。

据懒熊体育透露，在万达赞助FIFA的同时，盈方也极有可能将世界杯代理合同续约至2030年。

▲万达集团是国际足联的赞助商。

此外，盈方目前代理着欧洲五大联赛在撒哈拉以南地区的英超联赛的版权。 此次合作将从2019-20赛季开始，为期三年。 德国的进展并不顺利。 6月25日，德国足协宣布终止与盈方的合作关系。 此前，盈方负责德国杯版权的销售和赞助。 然而，一家调查机构发现，盈方曾向德国足协员工赠送不正当礼物，以换取利益。 万达对此提出质疑，但合作关系已经终止。

除了五大联赛，盈方还拿到了2018年葡萄牙联赛杯的版权，合同签到本赛季结束。 盈方还于2019年10月与苏格兰足协签署了为期五年的合同，拥有其联赛和杯赛的独家媒体版权。

与其他联赛相比，意甲是目前唯一剩下的选择——西甲的版权目前在手，而德甲刚刚敲定新的版权周期合同，签约至2025年，而英超的版权则是五大联赛中最贵的。

现在意甲国内每赛季版权收入不到10亿，下一个版权周期涨价势在必行。 去年11月曾提出12.83亿欧元的年报价，但未获联赛大会批准。 如今意甲想要追赶英格兰、西班牙、德国的联赛，必然要在版权销售上发力。

不过，万达和盈方要在这里收购意甲股权，面临着不小的竞争。

CVC可谓是体育资本市场的老玩家。 从2006年到2017年，他们拥有F1母公司35%的股权，十年间获利44亿美元，投资回报率达到351.8%。 今年5月，他们还以1.2亿英镑的价格收购了英国橄榄球联赛PRO14 28%的股权，并负责运营该联赛的商业业务。 2010年，三峡集团收购知名代理公司（CAA）35%的股权。 CAA的客户包括贝克汉姆、罗纳尔多、詹姆斯等巨星。 6 月，《纽约时报》报道称，TPG 还计划收购 DANZ 旗下的足球新闻网站。 他们也很早就涉足体育投资。 2005年，他们投资了一个加拿大健身品牌。

各大知名财团纷纷加入竞争，很大程度上是因为他们看重的是此时意甲比其他赛事便宜的估值，以及入股后未来几年的收益。 当然，意甲联赛并没有公布未来收入如何分配的任何信息，但这或许也是各大财团谈判中的话题之一。

面对当下的英雄争霸，最重要的还是要看万达体育的财力。

就在收购意甲股份的消息传出的同时，万达体育完成了对钢铁侠的出售。 据知情人士透露，蓝熊体育方面表示，出售钢铁侠主要是资金上的举动，目的是回笼资金。 这一点从万达体育在钢铁侠手下依然保有国内赛事的运营权就可以看出。

3月26日，万达体育宣布与美国媒体公司签署协议，以7.3亿美元的价格以现金交易方式出售钢铁侠集团。 如今二季度已过，双方正式完成交割。 根据协议，万达体育还获得了铁人三项集团的独家授权，继续在中国独家运营铁人三项系列赛、摇滚马拉松系列赛和史诗系列越野山地自行车赛事。

通过出售钢铁侠，万达体育可以获得3.8亿美元的净收入。 公司将使用部分净收入偿还向瑞信新加坡分行借入的2.4亿美元贷款及利息。 每月贷款。

▲出售钢铁侠集团减少了万达的债务。

在此次出售中，万达体育的高层也发生了人事变动。 原董事长张林辞职。 此前在万达集团工作了14年的曾茂军将接替他的职位。 张林也是万达集团的“老人”，也是为数不多的核心高管之一。 2000年加入万达集团，历任大连万达商业地产有限公司非执行董事、万达文化执行总裁。 2015年7月起任盈方董事长。 张琳丽将重操旧业，接替7月6日离职的陆正涛，出任万达地产集团总裁一职。

曾茂军2016年10月至2017年7月任万达文化产业集团高级副总裁，后任万达电影总裁。 他还将接替张林在董事会审计委员会、薪酬委员会和提名与公司治理委员会的席位。 原万达体育董事会成员、钢铁侠集团总裁安德鲁·梅西克也辞去职务。

近年来，万达体育的高层发生了很多变化。 2019年，万达体育中国总裁兼CEO杨东伟离职，继任者也来自万达内部。 原万达宝贝王集团执行总裁高益民。

钢铁侠集团的出售在一定程度上缓解了万达体育的债务状况。 2019年财报中，万达体育的负债达到15.68亿欧元，到2020年第一季度，这一数字降至9.3亿欧元。

债务有所减轻，但仍然很高。 尤其是这个时候，他们还要投入数十亿欧元去争夺意甲股权，而资金可能是他们最大的问题。

疫情爆发后，万达体育营收大幅缩水。 2020年第一季度营收同比下滑26%至仅1.64亿欧元，净亏损2370万欧元。 大众参与部门的收入下降了 78%，仅为 100 万欧元。 疫情影响仍将持续，全球感染仍未得到控制，国家已明确禁止举办国际赛事。 2020年全民参与体育险些遭遇一场“浩劫”。

相比之下，大多数足球比赛已经恢复。 虽然空场比赛仍将是未来一段时间的主旋律，但至少让各大联盟在版权谈判桌上有了筹码。 谈到刚刚达成协议的德甲联赛，尽管新周期的合同价格略有下降，德国职业足球联盟首席执行官塞弗特表示，新的版权合同为德甲联赛和球迷保持了稳定。 意甲的下一个版权周期将在一年后开始，这个缓冲也能为意甲的谈判和讨价还价带来一些好处。 目前，观赏性体育收入占万达体育收入的一半以上，在该领域持续发力也是万达体育管理层的保障。

钢铁侠的手臂已经断了，就看意甲能不能帮助万达活下去了。

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