英超负债累累：坦途与深渊之间 | 天天要闻英超联赛⑧

英超负债累累：坦途与深渊之间 | 天天要闻英超联赛⑧

登陆新三板的广州恒大淘宝团队交出了很多亏损的财报。 最新一期更是创下了登陆资本市场以来的记录，亏损18亿。 事实上，我们不得不称道的英超联赛，也负债累累。

在带领大家了解英超的债务情况之前，让我们先来回顾一段糟糕的历史。

文/Ned 于泽

（注：本文首发于2016年2月，原作者引用的资料均为2016年或更早的统计数据，为最大程度保留原文风貌，小编仅做了部分修改并根据最新信息对原文进行补充，敬请谅解。）

如果你看过我们之前的文章，你可能还记得这句话：“英足总成功打倒了猎豹，却养出了一头狮子。”

这头狮子不是一天长大的。

英超俱乐部独立后，他们发现打天下难，保卫天下更难。 为了从英足总手中接过这个庞然大物，当时的22家具乐部决定在1992年共同成立英足总英超联赛有限公司（The Ltd）。这就是我们常说的英超联赛，或者联盟公司。

flag一立，小狮子就开始独立生活了。 渐渐地，英超垄断了政治和经济大权，全面接管了英超联赛的商业事务和整体推进。 头顶之所以还有FA字样，无非是为了感谢英足总对英超创立的神助。 但是随着狮子越来越胖，他们发现其实从卖军火到抄作业，他们什么都可以自己搞定，根本不需要讨好英足总。

因此，2007年英超联赛决定将“FA”二字从联赛名称中去掉，甚至不屑于做表面文章。

英超联赛LOGO演变史

现在说起英超的流氓，首先想到的总是赛程太紧，没有冬歇期，申诉没用，裁判瞎了眼，主场球票贵，客场球票贵。少，下周三球队要打欧冠半决赛 你居然把第四场生死战安排在了周一凌晨，你想看看欧战后谁能给你积分一支死队……总之，都是因为英足总。

但事实上，英足总始终是英超的头号替罪羊。 因为经过详细分析，以上几项实际上都是英足总决定的。 真正的决定权在英超联赛。

也就是说，如今的英格兰足协就像是被本泽马附身了一样，时刻都在代替英超当英雄。 但是英超本身就忙着赚钱、数钱、发钱。 它迫不及待地想用金线为英超联赛标志的每个像素涂上一层。

然而，一个惊人的事实是，英超联赛虽然拥有一流的筹钱技术，但同时也是世界上负债最多的足球联赛。 一边披金戴银，一边负债累累，信用卡刷爆的浪子形象映入眼帘，这就是英超。

在这样一个永远踩着警戒线的联赛中打比赛，光明的坦途是否还是万丈深渊，或许只是一念之间。

利兹联队，被债务压垮的青年后卫

世纪之交，青年队“利兹联”的名字响彻英格兰，并在2000-2001赛季奇迹般杀入欧冠半决赛。 团队年轻有活力，战绩喜人蒸蒸日上，天时地利人和。 这是被胜利冲昏头脑的好时机。

为了实现利兹联一夜成豪门的梦想，时任主席彼得·里兹代尔决定重金引援。 不过，当时的利兹联正处于原始积累阶段，人气、财力、赞助商都没有到位。 没钱怎么办？

一个字：借！

因此，和我国的股民、彩民一样，里兹代尔选择了追加、双投、追号等一系列死亡模式，虽然他也吸引了罗比福勒、费迪南德等大牌玩家，但正因为如此之后，利兹联陷入了借贷的深渊。

前利兹联主席里兹代尔（右）

里兹代尔原本希望通过获得欧冠资格并分享比赛的电视转播和赞助收入来填补资金缺口，但遗憾的是，利兹联队在随后的一个赛季仅排名联赛第5，无缘欧冠。 一块滴着油的肥肉。

蓦地从一场春秋大梦中惊醒，欠下的钱却是该还的。 没办法，濒临破产的里兹代尔开始出售球员套现，费迪南德等主力球星相继离开。 最后，他甚至开始疯狂套现球队资产，甚至还卖掉了俱乐部的主场。

利兹联从欧冠四强到跌落英冠仅用了三年时间。 噩梦还没有结束。 在落入英冠后的第二个赛季，利兹联在中超附加赛中不敌沃特福德。 后因仍未能还清债务，最终被托管，球队被扣10分哪里可以看付费英超，最终降入甲级联赛。

时至今日，我们仍时常想起那些身着白衣的少年。 他们的名字是：Rio 、Paul 、Harry 、Alan Smith、Mark 、Lee 、 、James 、 Key Well、Aaron 、 、 Delph……他们当时的平均年龄是才22岁。

2001年5月2日，欧冠半决赛首轮，利兹联在主场迎来瓦伦西亚的挑战。 你能认出这场比赛的所有首发 11 名球员吗？

是的，金钱可以使你崛起，金钱也可以使你毁灭。

有了利兹联的教训，很多媒体、球迷和业内人士都会密切关注英超各俱乐部的债务情况，甚至是整体的债务情况，不时会借这个话题批评“金钱的力量”。

早在2008年，BBC就曾报道过英超联赛过度负债的问题。 当时，英超20支球队的总债务达到了31亿英镑，仅切尔西和曼联就占了其中的40%左右。

英超联赛并没有止步于此。 根据欧足联2010年的官方报告，当年英超联赛的整体债务达到了35亿英镑。 这个数字占欧足联旗下所有顶级联赛的56%，超过其他700多家俱乐部的总和。

此后，受限于欧足联的财政公平竞赛法案，英超的债务状况有了一定程度的改善。 2014 年，德勤报告整个英超联赛的净债务（债务减现金）为 24 亿英镑。

细心的读者可能会发现，上图中各俱乐部的债务总和约为17亿英镑，与上一段的24亿有很大的不同。 这部分背离主要是因为切尔西俱乐部相对复杂的债务情况。

2010年前后，切尔西进行了债务重组。 球队对老板罗曼·阿布拉莫维奇的债务已全部转移到母公司福特斯坦有限公司（）。 此后，阿布对切尔西的投资也采用了这种方式。

也就是说，切尔西俱乐部目前没有任何债务（当然广义上还是会有一些负债）。 但其母公司福特斯坦在2014年欠阿布10.4亿英镑的债务。

理论上，阿布还是可以提前18个月通知，然后收回这部分债务。 因此，在不同的媒体或者专业报道中，对于切尔西的债务是否计入，有着不同的处理。

从2014-2015赛季的账簿来看，除了切尔西这个特例，现在英超各支球队都负债累累，欠账600万到4亿不等。 排除通货膨胀因素后，我们会发现一个问题。

——当时，利兹联最大的一笔债务也不过8000万英镑左右，也就是今天南安普顿卖掉好几本账簿的价格。 为什么同样负债累累，利兹联倒闭了，而其他球队还活着呢？

，我们来科普一下。

什么是债务

也就是说，为了能够将宇泽所写的所有难懂的名词，都描述成人类能够理解的语言，奈德在修改这篇文章的时候打破了两个键盘。 为了避免悲剧的重演，下面将帮助大家科普一下金融理财的一些基本概念。 有基础知识的粉丝请跳到下一节。

首先，负债和损失是完全不同的东西。

有球迷认为当年花的钱比赚的多，负利润就叫负债，这是错误的。 利润确实等于收入减去费用，但正利润称为利润，负利润称为亏损。

常见错误示例：“拜仁连续23年盈利，所以拜仁没有负债。” 其实欠债跟赚亏没有直接关系啊亲！ 只能说拜仁已经连续23年盈利不亏损，而拜仁直到2014年底才还清建造安联球场的贷款（提前15年真是了不起），但还是有一些一般性流动负债存在，所以他们仍然有负债。

安联球场外观

其次，广义负债的风险与狭义的债务风险不同。

广义上的负债（）是指所有因过去的交易而形成的、需要在未来偿还的义务。 比如老板垫付给俱乐部的钱，还没有结清的转会费，还没有发放的工资和奖金，这些都属于负债的范畴。

对于足球俱乐部来说，虽然未来所有的负债都需要偿还，但是转会费等欠款每年都在不断的覆盖和续约，而且不涉及利息，所以这个一般来说是没有问题的。

狭义的债务是负债的一部分。 虽然不同国家和地区的定义会有一些细微的差异，但在足球界，债务基本上可以被认为是长期负债加上支付利息的短期负债，比如银行贷款、发行债券、欠钱等。给老板等。未付的转让费、应交税款、未付的水电费和煤气费不在债务范围内。

不得不说，大家已经开始迷茫了。 说白了，债务与你的俱乐部是否会走上利兹联的不归之路只有三点关系。

A. 您的债务是否属于债务类别。 不属于的部分基本没问题。

B. 如果俱乐部亏损，能否用之前的利润补洞。 要是能填就好了填不上去，多半要借钱，债的债。

C. 这些债务会不会产生利息，债权人是否急着让你还钱。 那些不支付利息且债权人是小天使的人大多没事。

近十年来，虽然英超的总债务一直居高不下哪里可以看付费英超，总计在20亿至30亿英镑之间，但实际债务并没有持续增长，反而有所下降。 可以说，只要保持这种微妙的平衡，英超联赛就不会出现大规模崩盘的末日景象。

但是问题又来了。 既然赚了这么多钱，团队就可以老老实实把钱滚进奖池或者零存款拿利息了。 为什么一定要把钱花到有风险的地步才停下来？

很简单，英超花钱的地方太多了。

钱都去哪儿了？

对于英超俱乐部来说，除了柴、米、油、盐水、电暖气等基本消费外，欠债主要集中在四个方面。

一是老板个人财产的育肥计划。 例如，2005年，美国商人格雷泽以未来收购的俱乐部资产作为债务抵押，发行了5.25亿英镑的高息债券，获得了曼联的所有权。

这种“抵押未来鸡蛋买鸡”的杠杆买断方式，让曼联背上了沉重的还贷负担，长达十年之久。 近十年来，虽然弗格森率领曼联拿到了1座欧冠奖杯、5座联赛冠军和1座联赛杯冠军，但红魔在转会市场上的投入要比之前谨慎很多。

十年后，弗格森爵士退位，老将放弃才华，曼联的债务终于还清了一半，剩下的不到3亿英镑也转为长期低息贷款。 长舒一口气后，一向业务发展出色的红魔开始挥金如土。

曼联在 2016 年夏天以 1.05 亿欧元的价格从尤文图斯签下保罗博格巴

第二，俱乐部资产的长期育肥计划。 对于俱乐部来说，新建球场、房地产开发等大型项目，光靠自己账户里的住房公积金肯定是不够的。

为了建设酋长球场，阿森纳发行了2.1亿英镑的固定利率债券和5000万英镑的浮动利率债券，2031年到期，目前还有约2亿英镑的债务。 与此同时，将海布里重建为公寓的项目又获得了 1.335 亿美元的银行贷款，这些贷款已于 2010 年全部偿还。

如今，酋长球场已经成为世界上最赚钱的球场之一，而海布里公寓也为阿森纳带来了1亿英镑的净利润。 你看，卖船长的苦日子一过去，马上就能看到钱回来了。

酋长球场外观

第三，为球队的持续发展转会费。 在这个烧钱联赛中，想要保持自己的烧钱能力，最直接的方法就是持续烧钱。

英超球队个个财大气粗，在这个乱世之中，大量投入之后，就有可能从保级组一跃而下。 从此，一想到自己当了总裁，娶了白富美走上人生巅峰，就有些小激动了。 因此，英超球队很少回避转会市场，“入户1000万奖金”、“为老乡开门”、“一建联”等笑话满天飞。 每个赛季，消费都进入欧洲前十，但在英超依然保级的奇葩球队层出不穷。

第四，用于球队稳定的薪资支出。 奠定曼联商业帝国基石的前任主帅马丁-爱德华兹，曾为红魔管理层立下规矩：“工资支出不能超过俱乐部收入的50%”。 这个比例不仅不同于NBA、NFL等北美职业体育的管理。 原理类似，也被欧洲俱乐部协会等权威机构视为足球俱乐部良好运营的“安全线”之一。

在近年来收入高速增长的英超联赛中，为了保持竞争力而展开军备竞赛的俱乐部，基本不会把这条“安全线”当回事。 再加上切尔西、曼城等获得重金注资的俱乐部纷纷提高了顶级球星的待遇标准，于是整个英超的薪资水平也随之跟进。

2010-2011赛季，英超联赛的工资支出总额达到16亿英镑，比上赛季增长14.3%，工资收入比为70%，创下联赛历史最高纪录。 这是一个惊人的 114%，而且他们赚的钱还不够支付球员的薪水。 随后几年，这一比例一直保持在67%-71%左右，这意味着英超工资和总收入的增长基本保持同步。

从这个角度来看，也许英超是目前世界上最符合马克思和恩格斯理想的理想公司，因为他们将大部分收入通过工资的形式分配给了公司中的主要劳动者——球员。

麦克斯：我好像听到有人在叫我……

嗯，说到这里大家应该明白了，英超俱乐部负债的主要原因是老板要赚钱，球队要赚钱，球员要赚钱，其他俱乐部也要赚钱……谁也不想亏钱，年收入而已，万一再有天灾人祸，满身伤兵，冬补不正常等等，俱乐部难免要蒙受损失。 例如，2010-11赛季，20家英超俱乐部中只有7家实现盈利，其余13家亏损。

那么问题又来了，当他们的收入不够自己花的时候，钱从哪里来？

大多数俱乐部有两个答案：银行或所有者。 是的，在大多数情况下，俱乐部从所有者那里收到的资金仍将作为欠所有者或附属公司的债务记录在账簿上。 俱乐部易手后，除非前东家主动说出“我不要这笔钱”，否则这些债务还是需要俱乐部偿还的。

2014年英超联赛24亿英镑的净债务总额中，17亿来自各个球队老板，占比超过70%。 这些债务基本上是完全无息的贷款，因此不会对俱乐部的正常运营造成任何影响。

但是，一旦老板想退赛，想把这些年投入的钱字字句句收回来，而俱乐部找不到下一个接班人，那么很多球队就会面临被淘汰的危险。万一遇到那些换俱乐部洗钱的老板，请参考意甲老牌球队帕尔马的破产经历